【中國(guó)環(huán)保在線 明星企業(yè)】 8月7日，三聚環(huán)保發(fā)布2014年半年報(bào)業(yè)績(jī)公告，收入與業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)，能源凈化綜合服務(wù)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)大。在手訂單充裕，未來(lái)訂單量增長(zhǎng)有望提速。

　　7月9日三聚環(huán)保發(fā)布2014年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)151.01%-157.98%，非經(jīng)常性損益金額約為100萬(wàn)元。8月7日公司發(fā)布2014年半年報(bào)業(yè)績(jī)公告，營(yíng)業(yè)收入9.92億，同比增長(zhǎng)115.19%，歸屬母公司凈利潤(rùn)1.82億，同比增長(zhǎng)153.91%。
　　
　　報(bào)告期內(nèi)，公司能源凈化產(chǎn)品（劑種）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.7億元，比去年同期增長(zhǎng)54.28%，增長(zhǎng)主要原因是苯乙烯和新戊二醇等產(chǎn)品銷售收入約1.74億元，對(duì)營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)較大。能源凈化綜合服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.2億元，比去年同期增長(zhǎng)235.34%。
　　
　　河南省衛(wèi)輝市豫北化工項(xiàng)目結(jié)算收入2.89億，占公司上半年收入29%,其次有中石油大慶石化等四家公司，五家公司項(xiàng)目貢獻(xiàn)整體收入53.22%。
　　
　　在手訂單充裕，未來(lái)訂單量增長(zhǎng)有望提速。根據(jù)中報(bào)披露，公司1~6月份待執(zhí)行重大訂單總額約11億元（含劑種銷售），我們預(yù)計(jì)公司全年新簽訂單量20~25億元（其中約50%左右為焦?fàn)t氣制LNG項(xiàng)目）。隨著天然氣門站價(jià)提振行業(yè)需求，明年訂單水平或?qū)⒃诖嘶A(chǔ)上翻番。
　　
　　目前三聚環(huán)保重點(diǎn)發(fā)力三大板塊，石油煉化板塊相對(duì)增長(zhǎng)平穩(wěn)，而氣體凈化領(lǐng)域頗有看點(diǎn)，其未來(lái)三年的目標(biāo)是要將公司打造成世界的脫硫集裝箱服務(wù)商，為此今年下半年將進(jìn)入美國(guó)頁(yè)巖氣開(kāi)采商的脫硫服務(wù)，而其煤化工領(lǐng)域發(fā)展相對(duì)好做，因?yàn)榘ɑせ暑I(lǐng)域各種項(xiàng)目都需要脫硫凈化。
　　
　　三聚環(huán)保在規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，其一向被視為詬病的應(yīng)收賬款問(wèn)題日益突出，這也是投資者極為關(guān)注所在。半年報(bào)顯示，其應(yīng)收賬款飆升至13.5億元，金額達(dá)到2013年收入的1.1倍，這極大的加劇了三聚環(huán)保本就資金緊張的局面和風(fēng)險(xiǎn)控制。
　　
　　二季度的資產(chǎn)負(fù)債率環(huán)比一季度下降1%，穩(wěn)中有降。報(bào)告期內(nèi)公司啟動(dòng)小額快速非公開(kāi)發(fā)行股票，募集不超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，有利于改善公司融資結(jié)構(gòu)。目前，公司資產(chǎn)負(fù)債率58.75%，仍處于高位水平，隨著更多項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，公司未來(lái)仍需要持續(xù)改善融資結(jié)構(gòu)。
　　
　　預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別0.72元、1.06元和1.41元，對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為77.8%、47%和33.5%。中短期看好公司在焦?fàn)t氣制LNG領(lǐng)域的項(xiàng)目拓展能力，長(zhǎng)期看好公司在清潔能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型發(fā)展，估值具有新的提升空間，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。